移动版

化工行业周报:“一带一路”战略持续推进,关注化工板块投资机会

发布时间:2017-02-13    研究机构:国海证券

投资要点:

市场回顾:上周,化工板块上涨3.21%,沪深300指数上涨1.80%,化工板块跑赢同期沪深300指数1.41个百分点。年初至今,化工板块累计上涨1.64%,沪深300指数累计上涨2.40%,化工板块跑输同期沪深300指数0.76个百分点。

行业观点:“一带一路”大力推动中西部省份基建投资建设,新疆作为丝绸之路经济带核心区将优先受益,民爆消费需求有望激增,我们推荐在新疆布局的民爆公司雪峰科技(603229)、雅化集团(002497),在西藏布局的高争民爆(002827)(002827)。雪峰科技公司地处新疆,是新疆民爆龙头企业,有望优先受益国家“一带一路”政策。雅化集团目前已经形成民爆科研、生产、配送、爆破服务全产业链服务,并形成了布局四川全境、新疆、内蒙、云南、贵州、湖北、福建、山西、辽宁等地区。高争民爆是目前西藏自治区少数的集生产、销售、配送、爆破服务为一体的民爆企业,目前已建成一条年产1.2万吨粉状乳化炸药生产线,2500吨多孔粒状铵油炸药和2500吨胶状炸药。

环氧乙烷价格上涨300-500元/吨,推荐奥克股份(300082)。上周中石油及中石化上调300-500元/吨不等,同比上涨3%-5%,此次为春节后第二次上调环氧乙烷价格。环氧乙烷价格上涨主要因为1)原材料乙烯价格上涨,CFR 东南亚和东北亚价格分别为1100美元/吨和1285美元/吨,成本推动环氧丙烷价格上涨;2)目前国内乙二醇价格在8059元/吨,乙二醇价格维持高位,导致联产的环氧乙烷供应量减少。我们认为部分厂家如扬子石化一季度检修,环氧乙烷供应量将继续减少,同时环氧乙烷下游用来生产聚羧酸减水剂聚醚单体,随着基建房地产领域回暖,下游需要有望稳步提升,将推动环氧乙烷价格继续上升。我们推荐环氧乙烷最大弹性标的奥克股份(300082)。公司环氧乙烷目前产能20万吨/年,环氧乙烷价差扩大100元/吨,EPS增厚0.29元。

行业推荐评级。我们认为化工部分子行业受益于下游应用驱动,同时行业本身供给收缩加快,行业整体盈利能力有望改善,维持行业“推荐”评级。

风险提示:相关政策落地不及预期;同行业竞争加剧风险;项目进展不及预期。

申请时请注明股票名称